<p class="ql-block">關(guān)于可轉(zhuǎn)債，有些美粉會問小編關(guān)于可轉(zhuǎn)債的各種指標(biāo)是啥意思。</p><p class="ql-block">那今天小編就將可轉(zhuǎn)債的各種指標(biāo)來解釋一下，歡迎一起交流！</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">↓先看下圖↓</p> <p class="ql-block">再分為幾個小圖吧↓↓↓</p> <p class="ql-block"><b>代碼和轉(zhuǎn)債名稱不用說了吧，</b>去券商app里或同花順等app里查看可轉(zhuǎn)債的情況，就得輸入代碼，或名稱才能搜出來，和基金、股票都是一樣的。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">但是，<b>帶有EB的，不是普通的可轉(zhuǎn)債，是可交換債。</b></p><p class="ql-block">度娘的解釋是這樣的：是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機(jī)構(gòu)進(jìn)而發(fā)行的公司債券。而普通的可轉(zhuǎn)債賺錢之道就在于公司希望廣大小散都債轉(zhuǎn)股，而可交換債呢，公司就沒有這樣子的動力了。</p><p class="ql-block"><b>大白話就是：帶有EB的不要碰。</b></p><p class="ql-block">如果對債轉(zhuǎn)股不太明白的，推薦下臥龍老師<span style="color:rgb(128, 128, 128); font-size:15px;">(V：yxyslongge)</span>的“可轉(zhuǎn)債買賣策略”，把可轉(zhuǎn)債捧得天上少有地上無，簡直就是廣大小散賺錢的不二之選。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">而有些可交換債，比如19新鋼EB后面又帶了個Q，是啥意思，把鼠標(biāo)放上去就會顯示：合格投資可買。</p><p class="ql-block"><b>轉(zhuǎn)債名稱帶Q</b>：是債券機(jī)構(gòu)投資者類債券，指合格投資者才可以購買！</p> <p class="ql-block">什么是合格投資者，可度娘。</p><p class="ql-block">大白話就是：<b>這個風(fēng)險高，你錢少就別玩了，和科創(chuàng)板港股通對普通散戶的限制是一個意思。</b></p><p class="ql-block">補(bǔ)張圖上來。</p> <p class="ql-block">剛試的↑↑↑，不是告訴小編“當(dāng)前不在交易時間”，而是告訴我：不允許購買。</p><p class="ql-block">直白點(diǎn)就是：你太窮了！??</p> <p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b><span class="ql-cursor">?</span>有的名稱后面還帶個 ！</b></p><p class="ql-block">如圖↓</p> <p class="ql-block"><span style="color:rgb(128, 128, 128);">! </span>公告不強(qiáng)贖 </p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(22, 126, 251);">! </b>已滿足強(qiáng)贖條件 </p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(255, 138, 0);">! </b>公告要強(qiáng)贖 </p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(237, 35, 8);">! </b>已公告強(qiáng)贖/臨近到期</p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(128, 128, 128);">灰色數(shù)據(jù)</span>：未到轉(zhuǎn)股期的轉(zhuǎn)股溢價率、未確認(rèn)的回售收益數(shù)據(jù)等虛值！</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">把鼠標(biāo)放上去，同樣會出來解釋。</p><p class="ql-block">以萬信轉(zhuǎn)2為例，大白話就是：這個可轉(zhuǎn)債馬上就要退市了，要么趁早賣掉，4月13號是最后一天能賣了，要么轉(zhuǎn)股，要么公司贖回，贖回價格就是100.07，就是散戶再把可轉(zhuǎn)債以100.07的價格賣給公司。散戶肯定不樂意啊，肯定要么出手要么轉(zhuǎn)股，出手的后果就是別人把可轉(zhuǎn)債拿去轉(zhuǎn)股。所以說公司的最終目的都是不還錢，讓散戶債轉(zhuǎn)股成為股東成為命運(yùn)共同體。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">↓有些正股名稱后面還帶了個 <b>R </b></p><p class="ql-block"><b>轉(zhuǎn)債名稱帶R的：</b>R是融資融券的“融”字拼音字母的第一個字母，是融資融券標(biāo)的，指該票是可以融資融券的票。</p><p class="ql-block">解釋下：小紅炒股，錢不夠，向券商融資（就是上杠桿，大家不要學(xué)小紅），券商同意了，但是有附加條件，買的股票只能是某些特定的股票。這就是融資融券標(biāo)的。</p><p class="ql-block">小編的理解是：<b>這樣的股票，基本面應(yīng)該會好一些。</b></p> <p class="ql-block"><b>現(xiàn)價：</b>就是可轉(zhuǎn)債現(xiàn)在的價格。</p><p class="ql-block">可轉(zhuǎn)債的本質(zhì)是債券，面值100元是不會變的，但是又可以流通，既然可以流通，價格肯定會有漲有跌，基本不會維持在100一動不動的。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>漲跌幅：</b>這個好說，就是可轉(zhuǎn)債的現(xiàn)價前一天的漲或跌的情況。</p><p class="ql-block">??看圖↓</p>
<h3><strong>正股名稱，</strong>就是可轉(zhuǎn)債對應(yīng)的股票，很多財(cái)蜜喜歡搞潛伏配售，就是先買股票，然后優(yōu)先配售獲得可轉(zhuǎn)債，買股票就得買這正股，可別買錯了。</h3></br>
<h3><strong>正股價：</strong>就是股票的價格。</h3></br>
<h3><strong>正股漲跌：</strong>不解釋。</h3></br>
<h3><strong>PB</strong><strong>：</strong>和基金一樣，就是市凈率的意思。簡單點(diǎn)說：就是越低，表示可轉(zhuǎn)債的價格越被低估。</h3></br>
<h3><strong>轉(zhuǎn)股價：</strong>就是公司和散戶約好的，可以以這個價格將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)為股票。以亞藥為例（第一行），可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價為16.25，也就是說入股小散債轉(zhuǎn)股，100元的債券可以轉(zhuǎn)為100/16.25=6.154股股票，再乘以正股現(xiàn)在的價格（正股價）4.89，就是可轉(zhuǎn)債現(xiàn)在的轉(zhuǎn)股價值：6.154*4.89=30.09元，和集思錄中的數(shù)據(jù)一樣。也就是說現(xiàn)在以90元的價格買入面值100元的亞藥轉(zhuǎn)債，如果轉(zhuǎn)股，只值30元左右。小散當(dāng)然不樂意，誰愿意買這虧錢貨，所以價格一直在90元徘徊。</h3></br>
<h3> <p class="ql-block"><b>溢價率：</b>就是現(xiàn)在可轉(zhuǎn)債的價格比轉(zhuǎn)股價值貴了多少。</p><p class="ql-block">亞藥的價格現(xiàn)在是90.15，轉(zhuǎn)股價值才30.09，價格比轉(zhuǎn)股價值貴了多少？</p><p class="ql-block"><b>（90.15-30.09）/30.09=199</b>，就是可轉(zhuǎn)債的溢價率。</p><p class="ql-block">小散買可轉(zhuǎn)債，肯定希望對應(yīng)的轉(zhuǎn)股價值高才好，這樣即使不賣，轉(zhuǎn)股也賺錢，這樣的可轉(zhuǎn)債才受歡迎，像亞藥這種買了就虧的當(dāng)然不受歡迎了。</p><p class="ql-block">簡單點(diǎn)說：<b>可轉(zhuǎn)債的溢價率越低越好，最好是負(fù)數(shù)。</b></p><p class="ql-block"><b>新債上市，一樣的道理，溢價率高的，價格可能就漲得不太多，溢價率低的，價格就會很猛。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>純債價值：</b>大概是這個意思（這段不看也不要緊）?？赊D(zhuǎn)債的本質(zhì)是債券，但又有股質(zhì)，跟著正股漲跌。<b>所以可轉(zhuǎn)債的價值其實(shí)有債權(quán)和股權(quán)兩種</b>。</p><p class="ql-block">債權(quán)怎么算：隨便舉個例子吧，不用太在意細(xì)節(jié)。比如可轉(zhuǎn)債A，6年期，每年利率1個點(diǎn)。轉(zhuǎn)股價10元，股價現(xiàn)在為9元。可轉(zhuǎn)債利息這么低，大家為什么還搶著買，就為了每年一個點(diǎn)的利率嗎？當(dāng)然不是，當(dāng)然是下有保底上不封頂才吸引大家來的。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">如果單純從債權(quán)的角度來說，可轉(zhuǎn)債A，6年后可獲得100元本金+6元利息，共106元。但是，如果小散不買可轉(zhuǎn)債A，去買別的純粹的債券B，同等信用等級的，可能是每年4個點(diǎn)的利息，那么，要想6年后獲得106元的收益，其實(shí)小散只要現(xiàn)在買入106/(1+0.04*6)=85.5元的債券B就可以了，6年后照樣獲得106元的收益。（為了簡化計(jì)算，單純按單利來算的）。<b>那么這85.5元就是可轉(zhuǎn)債A的純債價值。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>期權(quán)價值：</b>可轉(zhuǎn)債A現(xiàn)在對應(yīng)的正股股價為9元，比轉(zhuǎn)股價10元還低，轉(zhuǎn)股就虧本，是沒有股權(quán)價值的。但是，現(xiàn)在還沒到轉(zhuǎn)股的時候，等到回售期到了，公司急了，開始拉升股價了，假如正股價格漲到了14元，那么可轉(zhuǎn)債A的股權(quán)就是100/10*(14-10)=40元。也就是到時可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，就可以白賺40元。如果小散覺得正股的價格可以漲到18，那么期權(quán)價值就是：100/10*(18-10)=80元，<b>這就是小散期望的價值。</b>算法大概就是這么個意思，但如果說期權(quán)價值到底會是多少，就得根據(jù)公司的基本面，大的行情來判斷或猜測了，早已超出了花凋的能力范圍。如果知道的話，早就滿倉進(jìn)了，買啥可轉(zhuǎn)債，直接買股票，妥妥的低吸高拋。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>評級：</b>不用說了，就是市場上對可轉(zhuǎn)債的信用等級評估。</p><p class="ql-block">舉個例子：小明身家100w，全是現(xiàn)金，向別人借款1w（不要糾結(jié)為什么小明有100w現(xiàn)金還要找人借1w），小紅身家100w，全是別人欠她的欠款，同樣找人借款1w。大家借款的熱情肯定不一樣的。小紅的信用等級就要差一點(diǎn)，萬一別人賴賬，小紅不也就跟著沒錢了嗎？</p>
<h3><strong>回售觸發(fā)價：</strong>同樣以亞藥為例（第一行），就是所謂的下有保底。小散買了可轉(zhuǎn)債之后，也是一心希望正股漲的，這樣自己也能跟著喝點(diǎn)湯，結(jié)果正股一跌再跌。像亞藥，現(xiàn)在轉(zhuǎn)股價值只有30塊了，小散花了90元，買了面值100元的可轉(zhuǎn)債，結(jié)果轉(zhuǎn)股價只有30元，難道真指望持有到期吃利息。當(dāng)然不是。還有個回售條款呢，簡單點(diǎn)說：就是當(dāng)正股的價格低于一個數(shù)值時（亞藥就是11.38元），小散就可以把可轉(zhuǎn)債以一個約好的價格（一般也就比100多點(diǎn)）賣給公司，公司必須買回去，把錢還給小散。<strong>這個回售是小散的權(quán)利，公司的義務(wù)。</strong></h3></br>
<h3>亞藥現(xiàn)在的正股價格只有幾元，早低于11.38元了，怎么還沒觸發(fā)回售呢？<strong>因?yàn)闀r間還沒到呢。</strong></h3></br>
<h3><strong> <p class="ql-block">別急，也就只有3年的時間了，現(xiàn)在以90元的價格買入亞藥，3年后，如果亞藥還是這么要死不活的，完全可以把可轉(zhuǎn)債以100+的價格賣給公司，妥妥的3年賺10塊錢，10/90=11%，收益率好像還可以。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>強(qiáng)贖觸發(fā)價：</b>簡單點(diǎn)說：如果正股漲得太猛了，導(dǎo)致可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值也漲得很猛了，公司就有權(quán)利要求小散將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股，要么就強(qiáng)制贖回，贖回價格也是當(dāng)初約定好的。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">這就是當(dāng)初再生科技為啥突然猛跌的原因？找不到圖了，文字解釋一下吧。</p><p class="ql-block">明明可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格只有200（隨便寫的，舉個例子，找不到當(dāng)時的數(shù)據(jù)了），可轉(zhuǎn)債的價格卻被炒到了400，轉(zhuǎn)股肯定血虧啊。但是呢，公司又要強(qiáng)制轉(zhuǎn)股了，要不就強(qiáng)制贖回。轉(zhuǎn)股吧，400買的可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股價只有200，不轉(zhuǎn)股吧，公司強(qiáng)制贖回，只有100多，更是虧。可轉(zhuǎn)債價格不跌才怪！</p><p class="ql-block"><b>所以，即使炒作可轉(zhuǎn)債，一定不要買偏離債券面值100元的可轉(zhuǎn)債，退一步，不要買偏離轉(zhuǎn)股價的可轉(zhuǎn)債。</b></p> <p class="ql-block"><b>轉(zhuǎn)債占比：</b>就是可轉(zhuǎn)債占公司市值的比例。</p><p class="ql-block">小散掙錢的秘訣是什么，就是公司不想還錢想讓小散債轉(zhuǎn)股。如果可轉(zhuǎn)債占公式市值30%多了，公司如果還錢，還不得心痛死。所以個人理解：轉(zhuǎn)債占比越大，公司想讓小散轉(zhuǎn)股的動力就越大。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>機(jī)構(gòu)持倉：</b>就是這支可轉(zhuǎn)債有多少是哪些機(jī)構(gòu)買去了。</p><p class="ql-block">似乎大家有個共識：機(jī)構(gòu)投資者更成熟，比小散要好，機(jī)構(gòu)看好的產(chǎn)品，肯定不會差。小編覺得無所謂吧，機(jī)構(gòu)投資者也是人做的。</p> <p class="ql-block"><b>到期時間：</b>不解釋。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>剩余年限：</b>不解釋。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>剩余規(guī)模：</b>不解釋。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>稅前到期收益：</b>這個算法有點(diǎn)復(fù)雜，集思錄上也有說明，看下圖↓</p> <p class="ql-block">小編來把算法簡化一下吧。</p><p class="ql-block">這個稅前收益率是這么算的，還是以亞藥為例，亞藥2023年到期，還有5年，可以獲得利息0.5（第二年利息0.5%）+1（第三年利息1%）+1.5（第四年利息1.5%）+1.8（第五年利息）=4.8元，第六年的利息2元（第六年2.0%）包含在贖回價115元了（亞藥的贖回價可真高）。</p><p class="ql-block">也就是說，現(xiàn)在90元買入亞藥，保持臥倒不動，到期后可以獲得這幾年的利息4.8+115=119.8元。本金90元，5年后共獲得119.8元，凈賺約30元，每年近6元，利息就是6/90=6.66%</p><p class="ql-block">小編為了簡化計(jì)算，沒有考慮復(fù)利即時間效應(yīng)，純粹按單利來算的，所以要比集思錄上算出的結(jié)果5.96%要高一點(diǎn)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>稅后收益率：</b>一句話，要上稅，所以稅后收益率比稅前要低一點(diǎn)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">再放下圖↓</p> <p class="ql-block"><b>回售收益：</b>竟然也不讓看，太小氣了。</p><p class="ql-block">照樣以亞藥為例，現(xiàn)在以90元買入亞藥，2023年4-23日是回售起始日（還有3年），回售價是100元。即使不考慮利息，持有3年，90元本金，可獲得100-90=10元的收益，考慮利息，加上0.5+1+1.5=3元，一共可以獲得13元的收益。即90元的本金，3年后可獲得13元的收益。</p><p class="ql-block"><br></p> <p class="ql-block"><b>成交額：</b>不解釋。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b>雙低：很簡單，可轉(zhuǎn)債價格和溢價率相加就可以。</b>還是以亞藥為例吧，現(xiàn)在價格是90.15?？赊D(zhuǎn)債溢價率是199.58%，雙低就是90.15+199.58=289.73?？赊D(zhuǎn)債是價格越低越好，溢價率越低越好（最好是負(fù)的），這樣兩個加起來，數(shù)值當(dāng)然也就是越低越好了。</p><p class="ql-block"><b>雙低：</b>就是價格低，溢價率低！</p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(237, 35, 8);">【想要雙低買賣策略的可以關(guān)注我私信】</span></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">整理完了，不知大家看暈或看累了沒有？</p><p class="ql-block">???小編是寫累了，歇會去！</p><p class="ql-block">如有解釋得不清楚或不對的地方，歡迎大家一起交流。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><br></p>