諸神之黃昏：2021年以后的互聯(lián)網(wǎng)及新興行業(yè)你快猜啊 <p class="ql-block">截止2021年4月，在港股和美股上市的市值最大的中國公司都是互聯(lián)網(wǎng)公司（騰訊、阿里巴巴）；尚未上市的估值最高的中國公司也是互聯(lián)網(wǎng)公司（字節(jié)跳動(dòng)）；估值超過1000億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司至少有七家（騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)、拼多多、快手、京東、字節(jié)跳動(dòng)）。毫無疑問，互聯(lián)網(wǎng)是過去二十年中國最大的經(jīng)濟(jì)奇跡，也是最能創(chuàng)造財(cái)富的行業(yè)，沒有之一。</p><p class="ql-block">在海外資本市場，出現(xiàn)了Chinternet (China + Internet)這個(gè)復(fù)合詞，用來形容來自中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。在全世界范圍內(nèi)，只有美國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭比中國數(shù)量更多、估值更高，例如著名的FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google)。在經(jīng)歷2020年的暴漲之后，中國的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的估值與FAANG的差距已經(jīng)大幅拉近了。</p><p class="ql-block">此時(shí)此刻，我想指出的是：盛宴正在接近尾聲。過去二十年的互聯(lián)網(wǎng)增長紅利，尤其是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司的紅利，已經(jīng)消耗殆盡?；ヂ?lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯需要根本性的重建，它們的估值體系更需要根本性的重建。在流量增長枯竭、宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)反壟斷等三重因素的共同作用下，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的黃金時(shí)代一去不復(fù)返了。</p><p class="ql-block">我們不必為此過度悲觀，因?yàn)橐粋€(gè)時(shí)代的結(jié)束也即下一個(gè)時(shí)代的開始。過去兩年，在市場上呼風(fēng)喚雨的品牌型、產(chǎn)品型和內(nèi)容型公司越來越多，它們將取代互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司，成為新一代獨(dú)角獸的主流。在享受長達(dá)二十多年的紅利期之后，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)搭建的基礎(chǔ)設(shè)施，仍將支撐今后無數(shù)世代的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展。</p>