<p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="font-size:20px;"> 在前幾天的【每日觀察】中:</span></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(57, 181, 74); font-size:20px;"> 動蕩的時代，不止大白天動蕩，睡一覺變數(shù)也不少。</b></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(57, 181, 74); font-size:20px;"> </span><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;">睡一覺起來，變數(shù)倒不一定大，美聯(lián)儲“如期”加息75bp，但你會想到納指暴漲4%?</span></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;">? 美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）當(dāng)?shù)貢r間周三（北京時間今天凌晨2點(diǎn)）公布最新利率決議，將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> FOMC聲明稱，委員們以12-0的投票比例一致通過此次的利率決定。委員會高度關(guān)注通脹，堅(jiān)定致力于讓通脹回歸其2%的目標(biāo)。</span></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 鮑威爾講:</span></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> “</b><b style="font-size:20px;">另一次超常規(guī)的大幅加息將取決于數(shù)據(jù)，在某個時間點(diǎn)放慢加息節(jié)奏可能會是適宜的。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 美聯(lián)儲尚未決定何時開始放慢加息的步伐，不會對9月會議提供具體指引。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 美聯(lián)儲將關(guān)注9月會議前的所有數(shù)據(jù)，以觀察政策需要在哪里發(fā)力。”</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 聲明公布后，市場又像賭盤賠率一樣，預(yù)測美聯(lián)儲到9月份加息概率:</b></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 加息25pb的概率為0%</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 加息50pb的概率為45.7%</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 加息75bp的概率為47.2%</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 加息100pb的概率為7.1%</span></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px;"> 看來市場對九月份“如期”加息75bp，還是“放緩”加息50bp，對半開。</b></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;">?</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;">?</span></p><p class="ql-block" style="text-align:center;"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:22px;">下一個觀察節(jié)點(diǎn)</b></p><p class="ql-block" style="text-align:center;"><br></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 一般情況下，政治局會議分別會在4、7、10、12月召開，總結(jié)前一個季度的經(jīng)濟(jì)情況，并為下個季度宏觀經(jīng)濟(jì)政策定調(diào)。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 按慣例，政治局會議在7月底召開（2018年為7/31，2019-2021年均為7/30，且均在周五政治局會議。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 估計(jì)本周五，盤后或晚上《新聞聯(lián)播》可以看到政治局會議的消息。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 看什么？</b></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:22px;"> 下半年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)可能成為市場的分水嶺。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 1）如果繼續(xù)提年初的目標(biāo):</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 努力實(shí)現(xiàn)全年5.5%的GDP增長目標(biāo)，那么，由于上半年超預(yù)期因素，下半年GDP增速需要8%，</span><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;">意味著基建和地產(chǎn)投資進(jìn)一步發(fā)力，或利好地產(chǎn)、基建產(chǎn)業(yè)鏈；</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 2）如果淡化經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)</span></p><p class="ql-block"><span style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;"> 那么下半年是溫和復(fù)蘇場景，較高的超額流動性有望保持，</span><b style="color:rgb(1, 1, 1); font-size:20px;">高景氣的“新半軍”等賽道或會繼續(xù)強(qiáng)勢。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:20px; color:rgb(1, 1, 1);"> 還用我昨天的那句話作結(jié)語吧。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="color:rgb(57, 181, 74); font-size:22px;"> A股還是那個A股，用短期視角看，總是有操不完的心；但如果把眼光放得長遠(yuǎn)，事情就會變得簡單。</b></p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"><b style="font-size:22px; color:rgb(57, 181, 74);"> 那些會議，那些加息，那些定調(diào)，似乎就沒有那么重要了。</b></p><p class="ql-block"><b style="font-size:22px; color:rgb(57, 181, 74);">?</b></p>