一周以來，鄭棉走勢一波三折。經(jīng)歷了沖高回落、見底回升的過程。一方面，強勢美元不斷施壓于大宗商品市場；另一方面，美國提高美國債務上限問題暫時得到解決，緩和了市場不確定性。這些因素作用下，多數(shù)商品出現(xiàn)探底回升走勢。<br><br>前半周因南北疆部分植棉地區(qū)再度遭遇冰雹、降溫、降雨等極端天氣影響，令棉花價格重心上移，主力合約期價最高沖至16340 元/噸，為年度最高點。 當棉花現(xiàn)貨漲至近 17000 元附近后，天氣影響降溫，無論是從內(nèi)外棉價差情況，還是當前紡企的實際承受能力來看，均對采購和使用國棉形成一定制約。下游市場的采購意愿明顯下降，進口棉采購比例上升。<br><br>周末中美商務部長會晤為市場釋放積極信號，另外棉價連續(xù)下探后，市場買興也有所提升，促使鄭棉止跌回升。<br><br>供應端來看，2023/24 年度新疆棉產(chǎn)量預期降幅大以及籽棉，搶收預期使得國內(nèi)棉花供應存在偏緊的預期。因此棉價下跌時，紡企補庫意愿較強，掛單資源陸續(xù)出現(xiàn)成交，使得棉價中長期具備上行動力。<br><br>當前下游市場表現(xiàn)整體持穩(wěn)，但存在一定的分化，中小型紡紗廠，訂單情況大致在 5 月底，大廠排單情況較好，能排單至 7月。<br><br>美棉近期簽約有所下降，但總體 2022/23年度美國棉花累計凈簽約出口達到 293.4 萬噸，為年度預期出口量的106.98%，呈現(xiàn)超賣。<br><br>國家統(tǒng)計局 27 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長 3.7%，較 3 月份加快3.1 個百分點；利潤同比下降 18.2%，較 3 月份收窄1.0 個百分點，連續(xù)兩個月收窄。經(jīng)濟復蘇過程不會是單向無波折的。<br><br>近期另一宏觀因素是 6 月中旬美聯(lián)儲議息會議，若如市場主流預計的那樣停止加息，那么總體將有助于商品維持偏強形態(tài)。<br>棉花購銷情況<br>本年度較低的籽棉收購價使得軋花廠利潤豐厚，下游的紡服產(chǎn)銷總體順暢對棉花的補庫需求較強；對今年棉花搶收搶購的預期加大。因此棉花銷售良好，新棉已經(jīng)基本流通到中下游貿(mào)易商和生產(chǎn)商手中。<br><br>棉花庫存：4月底全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約374.67萬噸，環(huán)比減少54.7萬噸，減幅12.74%，且低于去年同期37.39萬噸。商業(yè)庫存下降、工業(yè)庫存上升反應出棉花資源進一步向消費端轉(zhuǎn)移，紡企信心有所加強。<br><br>下游市場<br>目前中小紡企紡紗微利甚至虧損的情況相對普遍，隨著棉價快速回調(diào)，短期情況或略有好轉(zhuǎn)。當前總體開機率仍維持高位。訂單維持短單為主，從一周到一個月不等，基本延續(xù)到6月上中旬，大廠可到6月下旬。部分企業(yè)主動選擇接短單，原因是上下游價格波動較大，且不同步，避免造成虧損。<br><br>純棉紗現(xiàn)貨市場，行情變化不大，交投走淡，市場觀望心態(tài)較重，下游僅以剛需采購為主。紡企高位報價市場難以接受，陸續(xù)開始下調(diào)，總體成交重心變動不大。